Hơn 35.000 tỷ đồng trái phiếu bất động sản đáo hạn quý cuối năm, rủi ro khó trả?

VBMA ước tính khoảng gần 80.000 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn trong quý cuối năm, trong đó phần lớn là trái phiếu bất động sản với hơn 35.000 tỷ đồng, tương đương 44%.

Theo dữ liệu của Hiệp hội trái phiếu doanh nghiệp (VBMA) tổng hợp từ HNX và Uỷ ban Chứng khoán, tính đến ngày công bố thông tin 30/9, có 24 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trị giá 22.333 tỷ đồng và 1 đợt phát hành ra công chúng trị giá 1.467 tỷ đồng trong tháng 9/2024.

Như vậy, giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp tháng 9/2024 chỉ bằng 40% tháng trước (giá trị phát hành tháng 8 đạt hơn 60.000 tỷ đồng) và chạm đáy 5 tháng.

Lũy kế từ đầu năm đến ngày 30/9, có 268 đợt phát hành riêng lẻ trị giá 250.396 tỷ đồng và 15 đợt phát hành ra công chúng trị giá 27.054 tỷ đồng. Trong đó, 72% giá trị trái phiếu phát hành là của nhóm ngân hàng thương mại; các doanh nghiệp bất động sản chiếm 18,54% giá trị trái phiếu phát hành.

Trong tháng 9, các doanh nghiệp đã mua lại 11.749 tỷ đồng trái phiếu trước hạn, tăng 2% so với cùng kỳ năm 2023. Trong phần còn lại của năm 2024, ước tính sẽ có khoảng 79.858 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn, trong đó phần lớn là trái phiếu bất động sản với 35.137 tỷ đồng, tương đương 44%.

Nguồn: VBMA

Về tình hình công bố thông tin bất thường, có 26 mã trái phiếu chậm trả lãi mới tổng giá trị 239,4 tỷ đồng và 2 mã trái phiếu chậm trả gốc trị giá 550,4 tỷ đồng.

Trên thị trường thứ cấp, tổng giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ giao dịch trong tháng 9 đạt 87.768 tỷ đồng, bình quân đạt 4.619 tỷ đồng/phiên, tăng 40,2% so với bình quân tháng 8.

Báo cáo của bộ phận phân tích Chứng khoán VNDirect (VNDirect Research) cũng cho thấy, trong tháng 9/2024 có 24 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, với tổng giá trị phát hành đạt 22.333 tỷ đồng, trong đó trái phiếu bất động sản chiếm 5.400 tỷ đồng, tương đương 24,2% tổng giá trị phát hành​.

Điều này phản ánh rằng các doanh nghiệp đang tìm cách huy động vốn bằng mọi cách để đối phó với áp lực tài chính hiện tại.

Nguồn: VNDirect Research

Trong bối cảnh các doanh nghiệp bất động sản gặp khó khăn trong việc đảm bảo dòng tiền ổn định để trả lãi và gốc, nhiều doanh nghiệp đã phải mua lại trái phiếu trước hạn hoặc đàm phán gia hạn để tránh mất khả năng thanh toán​.

Theo VNDirect Research, trong tháng 10/2024, dự kiến sẽ có hơn 22.300 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đáo hạn, và phần lớn trong số này đến từ các công ty bất động sản​. Áp lực đáo hạn trong tháng 10 và 2 tháng cuối năm vẫn lớn. Nếu không thể duy trì được thanh khoản, các doanh nghiệp có thể gặp khó khăn nghiêm trọng trong việc trả nợ.

Ngoài ra, tổng giá trị trái phiếu đã được gia hạn tính đến cuối tháng 9/2024 đã lên tới hơn 155.000 tỷ đồng, theo VNDirect Research​. Mặc dù việc gia hạn nợ giúp giảm bớt áp lực thanh khoản trong ngắn hạn, nhưng nếu doanh nghiệp không cải thiện được dòng tiền, rủi ro vỡ nợ vẫn sẽ tiếp tục gia tăng.

Link gốc