Đằng sau ‘cánh cửa đóng kín’ về kế hoạch cắt giảm lãi suất của Fed

Các nhà đầu tư dự kiến sẽ có đợt cắt giảm lãi suất thứ ba liên tiếp, nhưng những lo ngại về lạm phát và khả năng cắt giảm quá mức đang khiến các quan chức Fed phải cân nhắc kỹ lưỡng. 

Trụ sở Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tại Washington, D.C. Ảnh: THX/TTXVN

Theo tờ Wall Street Journal ngày 16/12, trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy biến động, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang đứng trước những quyết định quan trọng liên quan đến chính sách lãi suất. Các nhà đầu tư dự kiến sẽ có đợt cắt giảm lãi suất thứ ba liên tiếp trong tuần này, nhưng những lo ngại về lạm phát và khả năng cắt giảm quá mức đang khiến các quan chức Fed phải cân nhắc kỹ lưỡng.

Chủ tịch Fed Jerome Powell đang nỗ lực tìm ra sự cân bằng giữa việc cắt giảm lãi suất để thúc đẩy nền kinh tế và việc duy trì mức lạm phát ở mức chấp nhận được. Tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ đã tăng lên 4,2%, trong khi tỷ lệ tuyển dụng và sa thải vẫn ở mức thấp. Điều này cho thấy một thị trường lao động đang ở trạng thái cân bằng mong manh, điều mà ông Powell cần tính đến khi đưa ra quyết định. 

Theo các chuyên gia, việc cắt giảm lãi suất có thể giúp kích thích chi tiêu và đầu tư, nhưng cũng có thể dẫn đến tình trạng lạm phát kéo dài nếu không được kiểm soát. Eric Rosengren, cựu Chủ tịch Fed ở  Boston, đã bày tỏ sự lo ngại rằng việc cắt giảm lãi suất vào thời điểm này có thể làm mất uy tín của Fed nếu lạm phát không giảm như mong đợi.

Áp lực từ thị trường và các yếu tố khác

Các quan chức Fed đang phải đối mặt với áp lực từ nhiều phía. Một số người lo ngại rằng tình hình hưng phấn trên thị trường chứng khoán và các tài sản đầu cơ như bitcoin có thể dẫn đến chi tiêu mạnh mẽ hơn, từ đó duy trì lạm phát ở mức cao.

Thống đốc Fed Michelle Bowman đã nhấn mạnh rằng “thật khó để nghĩ rằng mức lãi suất đang bị hạn chế tại thời điểm này”, cho thấy sự cần thiết phải thận trọng trong việc cắt giảm. Bên cạnh đó, những yếu tố bên ngoài như chính sách kinh tế của chính quyền Mỹ mới cũng có thể ảnh hưởng đến quyết định của Fed. Những cam kết về chính sách thương mại và thuế từ Tổng thống đắc cử Donald Trump có thể đảo ngược những diễn biến tích cực đã hỗ trợ cho dự báo lạm phát của các quan chức Fed.

Trong cuộc họp gần đây, các quan chức Fed đã thảo luận về khả năng cắt giảm một phần tư điểm phần trăm trong tuần này. Một số “nhân vật diều hâu” trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bày tỏ sự phản đối đối với việc tiếp tục cắt giảm, lo ngại rằng điều này sẽ dẫn đến một làn sóng lạm phát mới. Họ cho rằng việc để lạm phát duy trì ở mức cao hơn mục tiêu trong năm thứ tư hoặc thứ năm sẽ làm mất uy tín của Fed. 

Ngược lại, một nhóm khác trong đó có ông Powell lại cho rằng cần phải tiếp tục cắt giảm để hỗ trợ nền kinh tế đang gặp khó khăn. “Chúng tôi lưu tâm đến rủi ro rằng Fed đi quá xa, quá nhanh, nhưng cũng lưu tâm đến rủi ro rằng chúng tôi không đi đủ xa”, ông Powell nói vào tháng trước. Điều này cho thấy sự mâu thuẫn trong nội bộ Fed về hướng đi tiếp theo.

Tác động lâu dài

Việc tăng hoặc giảm lãi suất sẽ có tác động sâu rộng đến toàn bộ nền kinh tế Mỹ. Lãi suất liên bang ảnh hưởng đến chi phí vay mượn trong toàn bộ nền kinh tế, bao gồm cả lãi suất thế chấp và cho vay mua ô tô. Do đó, các quyết định của Fed không chỉ ảnh hưởng đến thị trường tài chính mà còn tác động trực tiếp đến đời sống hàng ngày của người dân.

Tuy nhiên, các tác động này thường xảy ra với độ trễ dài và biến đổi, khiến cho Fed khó có thể đánh giá ngay lập tức hiệu quả của các quyết định mà họ đưa ra. Điều này tạo ra một thách thức lớn cho Chủ tịch Powell và các đồng nghiệp khi họ phải đưa ra quyết định dựa trên những dữ liệu không hoàn toàn chắc chắn.

Tóm lại, kế hoạch cắt giảm lãi suất của Fed đang đứng trước nhiều thách thức và áp lực từ cả bên trong và bên ngoài. Chủ tịch Powell cùng với các quan chức khác đang phải cân nhắc kỹ lưỡng giữa việc hỗ trợ nền kinh tế thông qua cắt giảm lãi suất và việc duy trì ổn định giá cả để tránh tình trạng lạm phát kéo dài. Sự đồng thuận trong nội bộ Fed sẽ là yếu tố quyết định cho hướng đi tiếp theo của chính sách tiền tệ Mỹ. 

Công Thuận/Báo Tin tức (Theo wsj.com)

Link gốc