Thanh khoản dồi dào, NHNN bơm ròng gần 24.000 tỷ đồng giữa lo ngại áp lực tỷ giá

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục bơm ròng gần 24.000 tỷ đồng vào hệ thống ngân hàng trong tuần 7–11/4, trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng duy trì xu hướng giảm nhẹ và chính sách tiền tệ tiếp tục được kỳ vọng nới lỏng nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, áp lực tỷ giá vẫn là yếu tố cần theo dõi sát do ảnh hưởng từ chính sách thuế quan của Mỹ.

Trong tuần giao dịch từ ngày 7/4 đến 11/4, Ngân hàng Nhà nước đã bơm ròng 23.921 tỷ đồng vào hệ thống thông qua kênh cầm cố giấy tờ có giá (OMO), với tổng giá trị giải ngân đạt 74.054 tỷ đồng trong khi lượng đáo hạn là 50.133 tỷ đồng. Lãi suất cho vay trên kênh này được giữ nguyên ở mức 4%/năm.

NHNN bơm ròng 24.000 tỷ đồng trong tuần qua , lãi xuất liên ngân hàng có xu hướng hạ nhiệt (Ảnh TL)

Trên kênh tín phiếu, không có giao dịch mới được ghi nhận do NHNN tiếp tục ngừng phát hành tín phiếu từ ngày 5/3 – động thái cho thấy định hướng duy trì thanh khoản dồi dào cho hệ thống.

Trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất qua đêm duy trì ổn định quanh mốc 4,21% vào đầu tuần, trong khi lãi suất kỳ hạn một tuần đến ba tháng dao động từ 4,39% – 4,93% vào phiên 9/4, ghi nhận mức giảm nhẹ so với đầu tuần. Chênh lệch giữa lãi suất qua đêm tại Việt Nam và SOFR (Mỹ) thu hẹp còn 0,21 điểm %, cho thấy áp lực tỷ giá phần nào được kiểm soát.

Theo các chuyên gia phân tích từ Vietcap, lãi suất liên ngân hàng có khả năng tiếp tục đi xuống trong phần còn lại của tháng 4, do kỳ vọng Chính phủ sẽ tiếp tục chỉ đạo NHNN tìm biện pháp giảm lãi suất huy động và cho vay để hỗ trợ tăng trưởng.

Tuy nhiên, việc duy trì môi trường lãi suất thấp có thể kéo theo rủi ro nhất định cho tỷ giá USD/VND, đặc biệt nếu các chính sách thuế quan từ Mỹ có hiệu lực. Dù vậy, đồng USD đã có dấu hiệu suy yếu sau động thái này và thị trường hiện nghiêng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất 4–5 lần trong năm 2025 – yếu tố được kỳ vọng giúp giảm bớt áp lực lên tỷ giá Việt Nam đồng.

Ngân hàng UOB trong một báo cáo mới đây cũng dự báo rằng nếu các chỉ số kinh tế và thị trường lao động tiếp tục suy yếu, NHNN có thể cân nhắc hạ lãi suất điều hành về mức thấp như thời kỳ COVID-19, tức 4% hoặc thậm chí 3,5%. Mức điều chỉnh cụ thể sẽ phụ thuộc vào biến động thị trường ngoại hối và diễn biến chính sách tiền tệ toàn cầu, đặc biệt từ phía Fed.

Ngô Vũ-Link gốc