Ngân hàng trung ương Indonesia dự kiến cắt giảm lãi suất vào ngày 21/5

Ngân hàng Trung ương Indonesia (BI) dự kiến sẽ nối lại chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ vào thứ Tư tới bằng việc cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, trong bối cảnh đồng rupiah phục hồi tạo dư địa để cơ quan này tập trung hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, theo kết quả khảo sát của Reuters đối với các chuyên gia kinh tế.

Ngân hàng trung ương Indonesia dự kiến cắt giảm lãi suất vào ngày 21/5

Nền kinh tế Indonesia chỉ tăng trưởng 4,87% trong quý I, mức thấp nhất trong ba năm qua. Tuy nhiên, đà phục hồi của đồng rupiah sau những tổn thất trong tháng 4 đã làm giảm áp lực lên BI trong việc duy trì lập trường tiền tệ thắt chặt. Dữ liệu chính thức cho thấy, lạm phát tháng 4 đã tăng trở lại và nằm trong mục tiêu của BI là 1,5-3,5%.

Sau ba tháng liên tiếp giữ nguyên lãi suất, BI đang được kỳ vọng sẽ điều chỉnh chính sách. Thống đốc Perry Warjiyo hồi tháng 4 cho biết ưu tiên ngắn hạn của BI là ổn định tỷ giá, đồng thời nhấn mạnh: “Khi sự ổn định được đảm bảo, dư địa cắt giảm lãi suất sẽ rộng mở hơn và đó sẽ là thời điểm thích hợp để điều chỉnh chính sách lãi suất”.

Kể từ đó đến nay, rupiah đã tăng giá hơn 2,4% so với đồng USD.

Khảo sát của Reuters thực hiện trong khoảng thời gian từ 14-19/5 cho thấy hơn 60% chuyên gia, cụ thể là 20/32 người được hỏi, dự báo BI sẽ hạ lãi suất repo đảo ngược kỳ hạn 7 ngày thêm 25 điểm cơ bản, xuống còn 5,50% vào ngày 21/5; 12 chuyên gia còn lại dự đoán lãi suất sẽ được giữ nguyên ở mức 5,75%.

Cùng với đó, lãi suất cho vay qua đêm và lãi suất tiền gửi qua đêm cũng được kỳ vọng sẽ giảm 25 điểm cơ bản, lần lượt xuống còn 6,25% và 4,75%.

“Sau một thời gian dài giữ nguyên, BI dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 5, tận dụng đà tăng giá gần đây của đồng nội tệ cũng như tâm lý chấp nhận rủi ro cải thiện sau các động thái giảm thuế song phương Mỹ – Trung”, chuyên gia kinh tế cao cấp tại DBS Bank, Radhika Rao nhận định.

Trong số những chuyên gia đưa ra dự báo trung hạn, 55% (tức 15/27 người) cho rằng lãi suất điều hành sẽ ở mức 5,25% vào cuối quý III. Tuy nhiên, sau thời điểm đó, chưa có sự đồng thuận rõ ràng về định hướng tiếp theo của chính sách lãi suất.

Dự báo cho năm 2025, một số chuyên gia chỉ kỳ vọng mức cắt giảm 25 điểm cơ bản, trong khi những người khác cho rằng tổng mức nới lỏng có thể lên tới 100 điểm cơ bản.

Tuy nhiên, theo dự báo trung bình, lãi suất chính sách cuối năm 2025 sẽ ở mức 5,25%, tức chỉ thấp hơn 50 điểm cơ bản so với hiện tại, phản ánh sự thận trọng của các chuyên gia trước biến động gần đây của tỷ giá rupiah.

Một khảo sát khác của Reuters tháng trước cho thấy rupiah được dự báo sẽ giao dịch quanh mức 16.500 IDR/USD vào cuối quý III, giảm khoảng 2,5% so với đầu năm 2025.

Một số chuyên gia trong khảo sát cảnh báo rằng triển vọng tỷ giá có thể giới hạn khả năng nới lỏng chính sách mạnh tay của BI trong bối cảnh ngân hàng trung ương này có nhiệm vụ kép, bao gồm duy trì ổn định tiền tệ.

“BI sẽ tiếp cận chính sách nới lỏng một cách thận trọng hơn trong năm nay do những biến động của đồng rupiah. Tuy nhiên, họ sẽ linh hoạt tận dụng cơ hội cắt giảm nhiều hơn nếu sự ổn định tỷ giá được duy trì trong thời gian dài hơn”, Lavanya Venkateswaran, chuyên gia kinh tế cấp cao khu vực ASEAN của OCBC, nhận định.

Đại Hùng-Link gốc