HPG: Ra sao khi Ủy ban châu Âu đặt giới hạn nhập khẩu HRC?

HPG: Ra sao khi Ủy ban châu Âu đặt giới hạn nhập khẩu HRC?

Ủy ban châu Âu gần đây đã xác nhận rằng họ đã có tất cả các hồ sơ cần thiết để quyết định có nên bắt đầu điều tra HRC nhập khẩu từ Việt Nam hay không, bao gồm cả HPG và Formosa.

Theo báo cáo mới đây về CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG), VNDirect cho biết, trên thị trường toàn cầu, Ủy ban châu Âu đã đặt hạn ngạch mới 15% đối với nhập khẩu HRC từ một số quốc gia, bao gồm cả Việt Nam. Ngoài ra, Ủy ban châu Âu gần đây đã xác nhận rằng họ đã có tất cả các hồ sơ cần thiết để quyết định có nên bắt đầu điều tra HRC nhập khẩu từ Việt Nam hay không, bao gồm cả HPG và Formosa.
Tuy nhiên, VNDirect cho rằng, thị trường châu Âu chỉ chiếm 3-11% tổng doanh thu của HPG trong hai năm qua và nếu chúng ta giả định tỷ lệ này với Formosa, một nhà xuất khẩu HRC khác có trụ sở tại Việt Nam. Cả hai nhà sản xuất HRC đều sẽ cố gắng bán sang các nước khác hoặc bán nhiều hơn tại Việt Nam, vì vậy, ảnh hưởng của quyết định của Ủy ban châu Âu sẽ có tác động không lớn đến HPG.

 VNDirect cũng có đánh giá lạc quan về triển vọng năm 2024-2026 của Hòa Phát. Theo đó, VNDirect cho rằng, dự án Dung Quất 2 sẽ đưa HPG vào top 30 nhà sản xuất thép toàn cầu và cải thiện biên lợi nhuận.

Việc đưa vào hoạt động Khu liên hợp thép Dung Quất 2 sẽ thúc đẩy tăng trưởng HRC năm 2025-2027 bằng việc tăng thêm 2,8 triệu tấn vào năm 2025 so với công suất Dung Quất 1 hiện tại là khoảng 6 triệu tấn (bao gồm cả HRC và thép xây dựng). Hơn nữa, lợi thế quy mô khi đưa Dung Quất 2 vào sẽ giúp giảm chi phí đầu vào cho than cốc và nhân công.
Bên cạnh đó, sự phục hồi của thị trường bất động sản Việt Nam sẽ thúc đẩy tỷ trọng doanh số bán hàng trong nước và biên EBITDA. Biên EBITDA trong nước của HPG thường cao hơn 4% so với biên EBITDA xuất khẩu.
Do đó, khi có nhiều nguồn cung nhà ở mới hơn được đưa ra thị trường năm 2025, VNDirect kỳ vọng HPG sẽ ưu tiên bán hàng trong nước để tối đa hóa lợi nhuận và tránh các cuộc điều tra bán phá giá ở các nước xuất khẩu.
Chi phí đầu vào giảm mạnh hơn so với giá thép cũng sẽ thúc đẩy biên lợi nhuận. VNDirect cho rằng giá thép Trung Quốc sẽ tiếp tục giảm do hoạt động xây dựng bất động sản Trung Quốc tiếp tục giảm.

Tuy nhiên, giá đầu vào sẽ giảm mạnh hơn do nguồn cung quặng sắt và than cốc ở Úc tiếp tục tăng. Nếu HPG quản lý mức tồn kho thận trọng có thể tiếp tục mở rộng biên lợi nhuận EBITDA.
Ngoài ra, các lệnh áp thuế chống bán phá giá nếu có sẽ hỗ trợ ngành thép trong nước. Theo VNDirect, Việt Nam khả năng cao sẽ áp thuế chống bán phá giá đối với tôn mạ vì Việt Nam dư cung tôn mạ và VNDirect đã thấy trường hợp áp thuế tương tự trong giai đoạn khủng hoảng thép Trung Quốc trước đây vào năm 2015.

Minh Nhật-Link gốc

MỜI MUA ĐẤT NỀN TÂY NINH

  • Tài sản bỏ tiền vào túi bạn, còn tiêu sản thì lôi tiền ra khỏi túi bạn. Để được giàu có, bạn phải mua tài sản.
  • Mời bạn cùng tìm mua đất nền tiềm năng tăng giá cao, giá trị đầu tư ban đầu thấp tại đây: https://tritininvest.com/loai-bat-dong-san/dat-nen-tay-ninh/

Bài viết liên quan

Tỷ phú Phạm Nhật Vượng vừa tham gia cuộc chơi “BIẾN RÁC THÀNH VÀNG”

Với thỏa thuận này, những kim loại quý hiếm và những vật liệu hữu ích trong pin xe điện sẽ được tái chế và quay trở lại phục vụ một chu kỳ mới.

Tiếp tục đọc

Ông Thaksin trở lại, dẫn dắt Thái Lan đối phó đòn thuế mới từ Mỹ

Cựu Thủ tướng Thaksin Shinawatra đã chính thức trở lại chính trường, trực tiếp điều phối các nỗ lực ứng phó của Bangkok nhằm bảo vệ lợi ích quốc gia và nền kinh tế trong nước.

Tiếp tục đọc

Một ngân hàng lỗ 120 triệu USD/năm vì thẻ tín dụng

Do tính toán sai, chi phí xử lý đã vượt quá dự kiến của ngân hàng này.

Tiếp tục đọc

Tham gia thảo luận

Chat zalo với Trí Tín
Chat ngay