Mirae Asset: Triển vọng ngành ngân hàng thận trọng hơn giai đoạn trước

Mirae Asset: Triển vọng ngành ngân hàng thận trọng hơn giai đoạn trước
Mirae Asset cho rằng triển vọng trong khía cạnh cơ bản lẫn định giá của ngành ngân hàng trong thời gian tới được đánh giá là thận trọng hơn so với giai đoạn trước.
 
 
Chứng khoán Mirae Asset vừa có báo cáo phân tích ngành ngân hàng với nhận định trung tính.
 
Mirae Asset cho rằng triển vọng trong khía cạnh cơ bản lẫn định giá của ngành ngân hàng trong thời gian tới được đánh giá là thận trọng hơn so với giai đoạn trước. Việc đáp ứng các chuẩn an toàn hoạt động cao hơn cùng với môi trường vĩ mô có nhiều bất ổn cả trong và ngoài nước khiến tốc độ tăng trưởng cũng như mức độ ổn định suy giảm.
 
Tâm lý thị trường có phần lạc quan sau thông tin hoãn áp thuế ở mức 46%, tuy nhiên có một thực tế là hiện mức thuế bổ sung 10% đã được áp dụng làm suy giảm triển vọng xuất khẩu, ít nhất là trong ngắn hạn. Bên cạnh đó, các thay đổi này có thể kéo theo rủi ro xu hướng bảo hộ thương mại quay trở lại. Áp lực thuế quan có thể không chỉ là tạm thời (đặc biệt trong trường hợp kém tích cực khi Việt Nam chịu thuế cao), khi các chính sách của ông Trump trong nhiệm kỳ 1 vẫn được duy trì dưới thời ông Biden.
 
Về khía cạnh định giá, tùy việc tuân thủ các tiêu chuẩn cao hơn sẽ góp phần ổn định hoạt động của các NHTM cũng như giảm rủi ro hệ thống, mặt bằng định giá của các NHTM cũng có thể bị điều chỉnh giảm. Ở mặt tích cực, với việc giảm thiểu rủi ro thì phần bù lợi suất yêu cầu cho huy động vốn chủ cũng sẽ giảm, qua đó hỗ trợ phần nào cho tỷ lệ chiết khấu. Tuy nhiên, giảm chi phí vốn chủ nhưng đi kèm với đó là giảm triển vọng lợi nhuận, nhiều khả năng sẽ kéo giảm mức định giá trung bình của các ngân hàng so với quá khứ hay cả mặt bằng chung.
 
Và dù tăng trưởng tín dụng liên tục ghi nhận ở mức cao khoảng 20% hoặc hơn trong 2023-2024, một phần không nhỏ dư nợ tín dụng của các ngân hàng đã được tái tục theo biên lãi suất mới cũng hạn chế khả năng NIM phục hồi mạnh, qua đó giảm khả năng tăng định giá trong tương lai gần.
 
Mirae Asset cho rằng dòng tiền hướng đến những ngân hàng có câu chuyện đầu tư. Đối với nhóm NHQD, mặc dù vẫn là những lựa chọn an toàn, tuy nhiên họ lại đang gặp khó ở nhiều mặt như hỗ trợ nền kinh tế và nhu cầu tăng vốn cấp thiết. Ngược lại, các NH tư nhân lớn có tiềm năng tăng trưởng tốt cũng như câu chuyện đầu tư liên quan đến thu nhập bất thường hay hậu tái cấu trúc, đang và có thể tiếp tục thu hút chú ý của dòng tiền có thể kể đến như STB, MBB, TCB và VPB.
 
Tóm lại, Mirae Asset cho rằng tăng trưởng tín dụng cao mới chỉ là điều kiện cần. Dư nợ tín dụng toàn hệ thống ước đạt 15,5 triệu tỷ (~607 tỷ USD) cuối 2024, tương đương gần 130% GDP – mức không quá rủi ro nhưng cũng không phải mức thận trọng. Trong khi đó, nhu cầu chi tiêu tài khóa đang gia tăng, đặc biệt là qua đầu tư công và có thể là ưu đãi thuế, có khả năng làm suy yếu các chỉ số an toàn tài chính quốc gia hay gia tăng chi phí vay nước ngoài (thông thường chi phí vay thấp nhất của các doanh nghiệp tương đương với chi phí vay của quốc gia sở tại). Qua đó yêu cầu chính sách tài khóa cần thận trọng cũng như tập trung dòng vốn vào các lĩnh vực có hệ số lan tỏa tăng trưởng cao.
 

MỜI MUA ĐẤT NỀN TÂY NINH

  • Tài sản bỏ tiền vào túi bạn, còn tiêu sản thì lôi tiền ra khỏi túi bạn. Để được giàu có, bạn phải mua tài sản.
  • Mời bạn cùng tìm mua đất nền tiềm năng tăng giá cao, giá trị đầu tư ban đầu thấp tại đây: https://tritininvest.com/loai-bat-dong-san/dat-nen-tay-ninh/

Bài viết liên quan

Shark Phú hé lộ sốc: Sunhouse xuất khẩu hàng triệu sản phẩm, chinh Phục loạt thị trường khó tính bậc nhất thế giới nhưng trầy trật, không vào được các dự án bất động sản Việt

Theo Shark Phú hiện nay tại nhiều dự án chung cư cao cấp, chủ đầu tư thường sử dụng chiêu trò gắn nhãn mác ngoại để đánh lừa người tiêu dùng, tạo cảm giác họ đang nhận được sản phẩm cao cấp với giá trị hàng trăm triệu đồng, trong khi thực chất giá trị thực của sản phẩm rất thấp.

Tiếp tục đọc

Giá vàng tăng cao ngất ngưởng, huyền thoại Warren Buffett vẫn dửng dưng: “Đào lên rồi chôn lại, chẳng tạo ra giá trị gì”

Huyền thoại đầu tư Warren Buffett lâu nay đã thể hiện rõ lập trường rằng vàng không phải là tài sản đầu tư hiệu quả.

Tiếp tục đọc

Trạm sạc xe điện VinFast liên tục mở mới, người dùng Việt yên tâm chuyển đổi xanh

Với việc VinFast liên tục mở rộng mạng lưới trạm sạc trên toàn quốc, người dùng Việt ngày càng yên tâm hơn khi lựa chọn xe điện làm phương tiện di chuyển chính trong cuộc sống hàng ngày.

Tiếp tục đọc

Tham gia thảo luận

Chat zalo với Trí Tín
Chat ngay