Tại sao đồng won lại yếu thế trước sức mạnh của đồng USD?

 Các nhà phân tích và cơ quan quản lý ngoại hối hiện dự đoán rằng giá trị đồng won Hàn Quốc có thể vẫn yếu trong nhiều tháng tới và tỷ giá 1.400 won đổi 1 USD có thể trở thành “mức bình thường mới”.

Đồng won của Hàn Quốc. Ảnh: AFP/TTXVN

Đồng đô la Mỹ (USD) đã tăng trong vài tuần qua, được thúc đẩy bởi dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Mỹ và việc ông Donald Trump tái đắc cử vào Nhà Trắng vào đầu tháng này. Sự thống trị của “đồng bạc xanh” đã làm suy yếu đáng kể đồng won Hàn Quốc.

Mức 1.400 won từng được coi là dấu hiệu cảnh báo và ngưỡng can thiệp thị trường của Hàn Quốc. Khi đồng won Hàn Quốc giảm mạnh so với đồng USD vào tháng 4, xuống dưới ngưỡng 1 USD đổi 1.400 won lần đầu tiên sau 17 tháng. Đây là lần thứ tư trong lịch sử ngoại hối của quốc gia này xảy ra tình trạng này. Nhưng mức này đã bị phá vỡ nhiều lần trong tháng này, thậm chí còn giảm xuống mức 1.410 won vào ngày 14/11.
Sau khi ông Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử Tổng thổng vừa qua, đồng USD, cổ phiếu Mỹ và bitcoin đã tăng vọt. Các nhà phân tích thị trường và cơ quan quản lý ngoại hối hiện dự đoán rằng giá trị đồng won Hàn Quốc có thể vẫn yếu trong nhiều tháng tới và tỷ giá 1.400 won đổi 1 USD có thể trở thành “mức bình thường mới” cho tỷ giá đồng won so với đồng USD.

Chỉ số USD, theo dõi đồng bạc xanh so với 6 loại tiền tệ chính, dao động trên 107 vào ngày 22/11, mức cao nhất kể từ tháng 10/2023. Sự tăng giá gần đây chủ yếu phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về nới lỏng tài khóa và tăng trưởng kinh tế cao hơn. Các nhà phân tích dự đoán đồng USD sẽ vẫn mạnh cho đến nửa đầu năm 2025.
Nhà phân tích Lee Ju Won của Daishin Securities cho biết trong nửa đầu năm 2025, đồng USD Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục giữ vững vị thế của mình trong bối cảnh kỳ vọng thấp hơn về việc Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế mạnh mẽ, căng thẳng ở Trung Đông và bất ổn chính trị trước thềm cuộc bầu cử vào tháng 6 tại châu Âu.
Ông Lee nói: “Những rủi ro địa chính trị do xu hướng phi toàn cầu hóa do Mỹ dẫn đầu có khả năng sẽ hỗ trợ đồng USD hơn nữa. Tỷ giá hối đoái KRW-USD có khả năng sẽ vượt ra khỏi phạm vi trung bình 1.200 won đến 1.300 won được thấy trong những năm 2010 và tiến tới trạng thái cân bằng mới cao hơn”.

Theo các nhà phân tích, đồng USD chỉ có khả năng bắt đầu suy yếu vào quý III/2025. Chun Kyu Yeon, một nhà kinh tế tại Hana Securities, cho biết: “Sức mạnh của đồng USD có thể giảm nhẹ vào quý III năm sau, trong bối cảnh thị trường việc làm tại Mỹ chậm lại và lãi suất bị cắt giảm”.
Bà Chun giải thích: “Đồng won Hàn Quốc có thể kỳ vọng vào mức tăng từ việc Hàn Quốc được đưa vào Chỉ số trái phiếu chính phủ thế giới FTSE (WGBI), chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Hàn Quốc đang thu hẹp, cũng như sự phục hồi kinh tế của Hàn Quốc trong nửa cuối năm tới”.
Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng một làn sóng USD mạnh thứ hai có thể xảy ra nếu chính quyền ông Trump áp thuế đối với Trung Quốc. Nếu đồng nhân dân tệ của Trung Quốc giảm so với đồng USD, đồng won của Hàn Quốc cũng có khả năng bị ảnh hưởng, vì đồng nhân dân tệ được coi là đồng tiền đại diện cho đồng won. Bà Chun giải thích: “Khi cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung bắt đầu vào năm 2018, đồng USD tăng 8%, đồng nhân dân tệ giảm 8,2% và đồng won giảm 3,8% hàng năm. Xu hướng này tiếp tục vào năm 2019, với đồng won giảm thêm 4,4% trong năm đó”.
Với tỷ lệ mất giá của đồng won Hàn Quốc khoảng 8,2% trong hai năm từ 2018 đến 2019, các nhà phân tích dự báo mức sâu nhất mà đồng won có thể giảm xuống là khoảng 1.450 won đổi 1 USD.
Park Sang Hyun, một nhà kinh tế tại iM Securities, cho biết không thể loại trừ khả năng đồng won có thể tăng vọt lên tới 1.500 won đổi 1 USD, nếu ông Trump áp đặt tất cả các mức thuế mà ông đã đề xuất trong chiến dịch tranh cử. Tuy nhiên, trong tương lai gần, giới hạn trên của tỷ giá hối đoái được ấn định ở mức khoảng 1.450 won, ít nhất là cho đến khi ông nhậm chức vào tháng 1/2025″.

Trần Quang-Link gốc