LỰC LƯỢNG LỚN THỨ TƯ: BIẾN ĐỔI KHÍ HẬU

Như bạn đã biết, tôi tin rằng có năm lực lượng lớn, có mối liên hệ với nhau đang thúc đẩy và luôn thúc đẩy những thay đổi lớn trong trật tự thế giới, đó là:

1. nợ/tiền/sức mạnh kinh tế được thể hiện trong các chuyển động của thị trường và kinh tế,
2. lực lượng xung đột nội bộ được biểu hiện rõ ràng nhất trong xung đột chính trị,
3. lực lượng xung đột bên ngoài được biểu hiện rõ ràng nhất trong các cuộc chiến tranh địa chính trị,
4. những hiện tượng tự nhiên được biểu hiện rõ ràng nhất ở biến đổi khí hậu, và
5. khả năng sáng tạo của nhân loại, đặc biệt là sự phát triển công nghệ được thể hiện rõ nhất ở việc phát triển AI.

Tổng hợp của tôi về bức tranh biến đổi khí hậu

Bản tóm tắt

Vì gần đây tôi đã dành 12 ngày tại cuộc họp COP28 và suy nghĩ rất nhiều về vấn đề biến đổi khí hậu, mặc dù lĩnh vực trọng tâm chính của tôi là đại dương ( www.oceanx.org ), nên bây giờ là thời điểm tốt để chia sẻ suy nghĩ của tôi về tác động của lực lượng này. sẽ có tác động lớn đến trật tự thế giới đang thay đổi. Suy nghĩ của tôi dựa trên việc nghiên cứu rất nhiều nghiên cứu của người khác hơn là nghiên cứu ban đầu của riêng tôi. Mặc dù những bức tranh được vẽ ra trong nghiên cứu mà tôi nghiên cứu có sự thiếu chính xác về những con số đằng sau chúng và những khác biệt lớn về kỳ vọng do những điều không chắc chắn, nhưng bức tranh tổng thể cơ bản có vẻ rõ ràng, mặc dù tôi không nghĩ rằng nó đã được tổng hợp tốt. Vì vậy, điều tôi sắp làm là cố gắng tổng hợp bức tranh và đưa ra quan điểm của riêng mình dựa trên sự tổng hợp đó. Đây là:

1. Biến đổi khí hậu đang diễn ra trên diện rộng và bằng cách này hay cách khác sẽ gây ra thiệt hại rất lớn cho thế giới (lên tới 5% GDP thế giới). Những chi phí ước tính đó sẽ được chi cho 1) cố gắng giảm thiểu biến đổi khí hậu (ví dụ: giảm thiểu mức tăng nhiệt độ trên 1,5°C bằng cách thực hiện những việc như tạo ra năng lượng xanh để thay thế năng lượng nâu), 2) thích ứng với những thay đổi sẽ diễn ra do biến đổi khí hậu (ví dụ: xây dựng các công trình bảo vệ chống lại mực nước biển dâng cao và nhiệt độ tăng cao), và 3) chi trả cho những thiệt hại không được ngăn chặn. Càng chi nhiều cho việc giảm thiểu trong những năm đầu thì số tiền đó sẽ phải chi cho việc thích ứng và chi trả cho những thiệt hại sau này càng ít.

2. Hiện tại, mặc dù rất nhiều tiền (khoảng 1 nghìn tỷ USD một năm[1]) đang được chi cho việc cố gắng giảm thiểu biến đổi khí hậu, nhưng con số đó chỉ bằng khoảng 1/6 số tiền ước tính cần thiết để duy trì sự gia tăng nhiệt độ đến mục tiêu 1,5°C, do đó dự kiến ​​nhiệt độ sẽ tăng và tác động của chúng sẽ lớn hơn tưởng tượng. Kết quả là, trong vài thập kỷ tới, thế giới sẽ phải thực hiện những biện pháp thích ứng lớn, tốn kém và phải gánh chịu những thiệt hại lớn hơn nhiều so với những gì hiện đang trải qua và được công nhận rộng rãi. Bởi vì những thay đổi tốn kém này sẽ diễn ra theo cách thực sự phát triển trong nhiều thập kỷ, nên sẽ có sự chuyển dịch các nguồn lực từ cố gắng giảm thiểu biến đổi khí hậu sang thích ứng với những thay đổi lớn do nó gây ra.

Sáu biểu đồ sau đây làm rất tốt việc vẽ nên bức tranh. Biểu đồ đầu tiên hiển thị nhiệt độ toàn cầu kể từ năm 0 CN và biểu đồ thứ hai hiển thị nhiệt độ toàn cầu và lượng carbon dioxide (tính bằng phần triệu) kể từ năm 1880. Mức độ và cường độ của những thay đổi này được thể hiện rõ ràng trong các biểu đồ này.

Nguồn: IAC, NOAA, Hiệp hội 2k về những thay đổi toàn cầu trong quá khứ

Nhiệt độ toàn cầu đã tăng khoảng 1,4°C so với mức trung bình thời tiền công nghiệp, số lượng các thảm họa thiên nhiên cũng như tổng thiệt hại tài chính bằng đô la đều tăng khoảng 4 lần.

Nguồn: Swiss Re

Biểu đồ trên cùng bên dưới cho thấy lượng phát thải CO2 trong quá khứ thực tế và mục tiêu trong tương lai sẽ giảm (25% đến 50%) vào năm 2030 để ngăn chặn mức tăng nhiệt độ toàn cầu lên 1,5°C. Biểu đồ tiếp theo cho thấy số tiền thực tế được đầu tư vào tài chính khí hậu trong quá khứ và số tiền ước tính có mục tiêu sẽ được đầu tư từ nay đến năm 2050 (mặc dù có rất nhiều ước tính về những gì cần thiết). Nhìn vào các biểu đồ này và biết những gì tôi biết về những gì đang xảy ra khiến tôi tin rằng hầu như không có cơ hội đạt được các mục tiêu về khí hậu và tài chính khí hậu này.

Cần cắt giảm lượng khí thải rất lớn để hạn chế sự nóng lên ở mức 1,5°C…

…đòi hỏi sự gia tăng lớn về đầu tư

Nguồn: Sáng kiến ​​chính sách khí hậu

3. Có quá nhiều chủ nghĩa lý tưởng và không đủ chủ nghĩa thực dụng trong việc tìm ra phần tiền bạc của câu đố này. Cho đến nay, chúng tôi đã nghe rất nhiều câu “chúng ta cần chi X $” mà không có cái nhìn hợp lý về việc ai có tiền và động cơ của họ là gì. Khi tôi xem xét vấn đề này, tôi thấy rõ rằng lý do chính khiến nhiều tiền hơn không được đổ vào tài chính khí hậu để hỗ trợ mục tiêu là a) đầu tư vào việc giảm thiểu biến đổi khí hậu vẫn chưa mang lại lợi nhuận thỏa đáng để thu hút những người có quan tâm. tiền để đầu tư vào nó và b) về mặt chính trị, không thể lấy tiền từ những người có tiền để tài trợ cho tài chính khí hậu. Quan trọng nhất, 1) số tiền lớn nằm trong tay các nhà đầu tư tổ chức lớn như quỹ hưu trí và quỹ đầu tư quốc gia cần lợi nhuận thỏa đáng để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của họ đối với cử tri và 2) các nhà lãnh đạo chính phủ không muốn đánh thuế và/hoặc cắt giảm trợ cấp đối với năng lượng bẩn.

Chúng ta hãy xem ai có số tiền bao nhiêu và động cơ của họ là gì kỹ hơn một chút vì điều đó làm sáng tỏ bức tranh.

Theo loại thực thể:

• Các cá nhân đầu tư và cho tiền từ thiện; cả hai đều không đáng kể so với số lượng cần thiết đến mức chúng không đáng chú ý. Ví dụ, tổng số tiền dành cho hoạt động từ thiện trên toàn cầu mỗi năm chỉ khoảng 1 nghìn tỷ đô la (một con số rất nhỏ so với thách thức và hầu hết số tiền đó được chuyển đến các tổ chức tôn giáo, bệnh viện và trường học, và hầu như không có khoản nào trong số đó được chuyển đến giúp giải quyết khủng hoảng khí hậu). Điều quan trọng nhất là các cá nhân sẽ thay đổi hành vi của mình khi làm như vậy là tiết kiệm (ví dụ, vì năng lượng sạch rẻ hơn năng lượng bẩn).
• Các ngân hàng phát triển đa quốc gia như Ngân hàng Thế giới cũng rất nhỏ (chỉ có tài sản khoảng 2 nghìn tỷ USD để sử dụng cho mọi mục đích của mình).
• Các trung gian tài chính thương mại như ngân hàng có rất nhiều tiền (tổng vốn hóa thị trường khoảng 5 nghìn tỷ USD đối với 100 ngân hàng lớn nhất thế giới và tổng tài sản của các ngân hàng khoảng 180 nghìn tỷ USD[3]), nhưng với tư cách là trung gian tài chính, họ phải trả lợi nhuận thỏa đáng cho những người bỏ tiền vào họ, số tiền họ nhận được từ việc bỏ tiền vào các khoản đầu tư được trả lương cao và không có đủ khoản đầu tư giảm thiểu biến đổi khí hậu để tạo ra sự khác biệt lớn. Nếu những khoản đầu tư này mang lại nhiều lợi nhuận hơn thì lĩnh vực này sẽ có nhiều tiền hơn.
• Các chính phủ xử lý rất nhiều tiền và có quyền đánh thuế, vay và chi tiêu, nhưng họ thiếu tiền để đưa vào các sáng kiến ​​về khí hậu vì về mặt chính trị, khó có thể kiếm được nhiều tiền bằng cách áp thuế và có những hạn chế đối với khả năng của họ. mượn. Ví dụ: nếu các chính phủ áp dụng thuế carbon hoặc nhiên liệu, họ có thể nhận được tiền và thay đổi các biện pháp khuyến khích kinh tế để ngăn cản chi tiêu vào năng lượng bẩn thay vì năng lượng sạch, nhưng điều đó sẽ làm tăng giá và lấy tiền từ các cử tri của họ, ai sẽ là người trả tiền thực sự vì điều này, điều này sẽ không thể thực hiện được về mặt chính trị.[4] Tương tự, nếu họ giảm trợ cấp cho năng lượng bẩn, khoản chi tiêu đó có thể bị cắt giảm với số tiền tiết kiệm được để hỗ trợ những thứ khác, nhưng tính thực tế của vấn đề là các hành động của chính phủ nhằm lấy tiền của người dân bị hạn chế về mặt chính trị.
• Các tập đoàn có thể thay đổi hành vi của mình theo một số cách để giảm lượng khí thải carbon, điều mà họ hiện đang làm, nhưng họ chưa thể làm điều đó ở quy mô đủ lớn, một phần vì chưa đủ lợi nhuận để làm như vậy và nhiều hơn nữa. lượng khí thải không đến từ khu vực doanh nghiệp niêm yết công khai. Họ có tổng giá trị thị trường khoảng 100 nghìn tỷ đô la,[5] nhưng họ phải kiếm tiền từ số tiền được trao để làm hài lòng những người đã đưa tiền cho họ, vì vậy họ không có nhiều tiền để đầu tư vào những nỗ lực không cần thiết. không mang lại cho họ lợi nhuận tốt. Hy vọng là theo thời gian, chi phí cho các phương pháp mới của họ sẽ giảm và các phương pháp mới khác sẽ xuất hiện; tuy nhiên, tốc độ của những thay đổi này cho đến nay vẫn còn nhỏ so với yêu cầu. Trong mọi trường hợp, chìa khóa để thay đổi hành vi của các tập đoàn nằm ở việc làm cho những thay đổi này có hiệu quả về mặt kinh tế.
• Khoản tiền lớn nhất—ước tính khoảng 120 nghìn tỷ đô la[6]—nằm trong tay các nhà đầu tư tổ chức, quan trọng nhất là các quỹ đầu tư quốc gia và quỹ hưu trí đang nắm giữ số tiền này với mục đích chăm sóc những người mà họ chịu trách nhiệm chăm sóc. quan tâm. Bạn sẽ cảm thấy thế nào với tư cách là một người hưu trí nếu các nhà quản lý quỹ hưu trí cắt giảm lợi nhuận mà họ kiếm được và số tiền họ sẽ đưa cho bạn để giúp thế giới, đặc biệt là người dân ở các quốc gia khác, ít gặp phải vấn đề về khí hậu hơn? Hiện tại, chỉ có khoảng 0,5%[7] số tiền này được dùng vào tài chính khí hậu vì thiếu các khoản đầu tư mà những người điều hành các tổ chức này có thể bỏ tiền của họ vào để mang lại lợi nhuận thỏa đáng. Vì vậy, chìa khóa để thu hút các nhà đầu tư tổ chức lớn bỏ nhiều tiền hơn vào biến đổi khí hậu nằm ở việc tìm cách tạo ra lợi nhuận khi đầu tư vào nó.

Nhìn vào dòng tiền đổ vào tài chính khí hậu, chúng ta có thể thấy rằng khoảng một nửa đến từ khu vực tư nhân và hầu hết số tiền này được dùng vào các khoản đầu tư tạo ra lợi nhuận tương xứng.[8] Vì vậy, xem ai có tiền và động cơ của họ là gì cũng như xem điều gì đang thu hút tiền để giúp giảm thiểu biến đổi khí hậu, rõ ràng là thực hiện các khoản đầu tư mang lại lợi nhuận tài chính tốt và giúp giảm hiện tượng nóng lên toàn cầu—tức là tạo ra lợi nhuận gấp đôi. những khoản đầu tư cuối cùng—là điều cần thiết. Năng lượng đột phá của Bill Gates là một ví dụ điển hình. Có một số ít các khoản đầu tư như vậy có quy mô và một số lượng lớn các khoản đầu tư nhỏ, mới nổi hiện cung cấp rất ít tiền để giải quyết vấn đề biến đổi khí hậu nhưng lại có tiềm năng lớn. Như tôi sẽ giải thích ngắn gọn, những gì đang diễn ra trong các thương vụ đầu tư mạo hiểm liên quan đến khí hậu mang lại lợi nhuận kép là rất thú vị nhưng khó có thể tạo ra những thay đổi nhằm đạt được mục tiêu giữ nhiệt độ tăng lên 1,5°C và ngăn chặn sự tăng trưởng kinh tế. cần phải thực hiện những sự thích ứng lớn và những thiệt hại lớn sẽ xảy ra.

4. Sự khác biệt về điều kiện tài chính của các nước sẽ là một trở ngại khác cho việc kiểm soát hiện tượng nóng lên toàn cầu. Đó là bởi vì trong khi các quốc gia “thu nhập cao” (phát triển) có đủ nguồn tài chính để giải quyết các vấn đề khí hậu ở quốc gia của họ (vì vậy, về tổng thể họ có thể sẽ đạt được mục tiêu phát thải), phần còn lại của thế giới không có đủ số tiền cần thiết để đáp ứng các mục tiêu mong muốn của họ và họ sẽ không nhận được nhiều tiền từ những người khác để giúp đỡ họ nên họ sẽ không thể kiểm soát thỏa đáng lượng khí thải carbon của mình.[9] Vì những gì xảy ra ở bất cứ đâu đều ảnh hưởng đến điều kiện khí hậu toàn cầu ở mọi nơi và do lượng khí thải tăng lên từ các quốc gia có thu nhập thấp và trung bình (tức là “các quốc gia mới nổi”) sẽ rất lớn nên các quốc gia mới nổi này sẽ không thực hiện các biện pháp giảm nhẹ khí hậu. những động thái cần thiết để thế giới hạn chế sự nóng lên toàn cầu. Tóm lại, họ sẽ không làm những gì cần thiết để hạn chế hiện tượng nóng lên toàn cầu vì 1) nền kinh tế/thu nhập/dân số của họ đang tăng trưởng, dẫn đến lượng khí thải lớn hơn và 2) khoảng cách về nguồn lực tài chính giữa những quốc gia có thể cung cấp vốn và các quốc gia mới nổi này sẽ làm cho việc kiểm soát mức tăng phát thải ngày càng tăng ở các quốc gia có thu nhập thấp và trung bình trở nên kém hiệu quả hơn. Có vẻ như rất khó có khả năng các biện pháp kiểm soát khí thải toàn cầu sẽ đủ để ngăn chặn sự nóng lên toàn cầu đáng kể.

Theo Sáng kiến ​​Chính sách Khí hậu, 75% tổng nguồn tài chính cho khí hậu tập trung ở Bắc Mỹ, Tây Âu, Đông Á và Thái Bình Dương (chủ yếu do Trung Quốc dẫn đầu). Các nước mới nổi chưa nhận được nhiều đầu tư vì đầu tư vào đó rất rủi ro. Thật khó để những khoản đầu tư này có được lợi nhuận chấp nhận được vì các quốc gia này có rủi ro về chính trị, pháp lý, tiền tệ và pháp quyền bên cạnh rủi ro là các dự án sẽ không thành công. Hiện tại, có một cuộc thảo luận phi thực tế đang diễn ra trong đó các ngân hàng và các nhà đầu tư khác đang yêu cầu các ngân hàng phát triển đa quốc gia bảo lãnh cho họ trước rủi ro tiền tệ và vỡ nợ trong khi các ngân hàng phát triển đa quốc gia không thể chấp nhận những rủi ro này mà không gặp rủi ro về tài chính của họ ở mức không thể chấp nhận được. -hiện tại. Vì vậy, tiên lượng là các thị trường mới nổi cần tiền và sẽ không nhận được. Khoảng cách ước tính sẽ là 15-30 nghìn tỷ USD vào năm 2040.[10], [11]

5. Con đường tốt nhất để giải quyết vấn đề biến đổi khí hậu cũng là điểm sáng trong những gì đang diễn ra hiện nay xuất phát từ nơi mà nó luôn xuất phát, đó là tính sáng tạo của nhân loại và đầu tư vào tính sáng tạo đó để tạo ra sản phẩm khả thi về mặt kinh tế (tức là có lợi nhuận) nỗ lực. Những người tài năng được tạo ra nhờ tiền được chuyển qua thị trường vốn để tạo ra lợi nhuận và lợi nhuận tốt cho những người cung cấp nó là điều quan trọng nhất cần có và hiện đang bắt đầu nảy mầm theo những cách thú vị. Tại COP28, tôi thấy mọi người từ khoảng 200 quốc gia cùng nhau sáng tạo và làm việc hiệu quả để giải quyết một vấn đề chung, khiến đây trở thành một lễ hội tình yêu tuyệt vời. Tôi nghĩ đầu tư mạo hiểm thông minh trong lĩnh vực này sẽ là một lĩnh vực đầu tư thành công, điều này khiến tôi hào hứng với việc đầu tư lợi nhuận kép nói chung và đầu tư mạo hiểm đại dương nói riêng.

6. Đã đến lúc tập trung vào việc thích ứng. Thời tiết nóng không thể chịu nổi, hạn hán, lũ lụt, mực nước biển dâng cao, các vấn đề sức khỏe, thiệt hại đối với đại dương sẽ làm thay đổi dòng hải lưu và sinh vật biển, mất loài và nhiều điều khác sẽ xảy ra và sẽ dẫn đến việc chi những khoản tiền lớn để nâng cao khả năng thích ứng của nhân loại với chúng. . Theo tôi, sẽ phải chi tiêu nhiều hơn, sáng tạo hơn để thích ứng tốt vì sẽ có lợi cho các bên bị ảnh hưởng và có tiền để thực hiện việc chi tiêu này.

Vào lúc khác, tôi sẽ xem xét kỹ hơn những loại điều chỉnh nào sẽ cần được thực hiện và một số loại đầu tư lợi nhuận kép tốt mà tôi đang thấy là gì.

Tác giả: Ray Dalio (22/12/2023)