TRUNG QUỐC CẦN THIẾT KẾ MỘT CƠ CHẾ GIẢM ĐÒN BẨY ĐẸP MẮT

Những người nghiên cứu các triều đại trước đây của Trung Quốc có thể thấy rằng những gì đang xảy ra đã xảy ra nhiều lần trong lịch sử Trung Quốc, và họ có thể thấy những cách khác nhau mà những hoàn cảnh này được xử lý và cách nào hiệu quả và cách nào không. Giới lãnh đạo Trung Quốc đã tiến hành những nghiên cứu này và có quan điểm đó. Như Chủ tịch Tập đã nói rõ, hoàn cảnh đang tạo ra “cơn bão trăm năm có một” sắp xảy ra. Giống như những cơn bão trong quá khứ, điều này sẽ gây ra mối đe dọa cho “Thiên mệnh” của giới lãnh đạo. Điều đó, như thời trước, đang dẫn đến các chính sách “luật pháp” (tức là sự kiểm soát chặt chẽ của người lãnh đạo thống trị với những hình phạt nghiêm khắc), trong đó có nhu cầu kiểm soát giới tinh hoa và quan tâm đến quần chúng. Đối với nợ và nền kinh tế, rõ ràng cần phải có một cuộc tái cơ cấu nợ lớn theo kiểu mà Chu Dung Cơ đã thiết kế vào cuối những năm 1990, thậm chí còn lớn hơn nhiều.

Những ai đã nghiên cứu chúng trong suốt lịch sử sẽ hiểu rõ những cơ cấu lại khoản nợ lớn này như thế nào, bởi vì chừng nào lịch sử còn được ghi lại thì vẫn có những ghi chép về việc các quốc gia đã mắc nợ quá nhiều và sau đó tự thoát khỏi nó như thế nào. Không có quốc gia nào mà tôi biết lại chưa làm điều này, thường là vài lần. Trong cuộc đời của tôi, Hoa Kỳ đã có ba. Cách thức hoạt động của chúng được mô tả trong cuốn sách Nguyên tắc điều hướng các cuộc khủng hoảng nợ lớn của tôi, bạn có thể tải xuống dưới dạng bản PDF miễn phí tại đây . Trong đó, tôi đã xem xét tất cả các cuộc khủng hoảng nợ lớn nhất trong 100 năm qua và tạo ra một khuôn mẫu dễ thực hiện được trình bày trong chương đầu tiên ngắn gọn.

Vậy những người giảm bớt gánh nặng nợ nần làm điều đó như thế nào? Nó chủ yếu phụ thuộc vào việc khoản nợ đó bằng tiền của nước đó hay ngoại tệ (nếu nó bằng tiền của nước đó như nợ của Trung Quốc thì sẽ dễ quản lý hơn) và nó được nắm giữ bởi công dân nước đó hay người nước ngoài (nếu nó được nắm giữ bởi chính phủ nước đó). công dân của họ như khoản nợ của Trung Quốc thì dễ quản lý hơn)—mặc dù điều đó không bao giờ dễ dàng. Với những trường hợp này, nó còn phụ thuộc vào việc tái cơ cấu được thực hiện như thế nào. Việc tái cơ cấu được thực hiện tốt sẽ diễn ra một cách cân bằng. Tôi gọi đó là “sự giảm đòn bẩy đẹp đẽ”. Nó cân bằng giữa tình trạng vỡ nợ/tái cấu trúc do giảm phát với việc in tiền/kiếm tiền từ nợ theo lạm phát để giảm bớt gánh nặng. Cơ chế của quá trình này được giải thích trong chương đầu tiên của cuốn sách được liên kết ở trên, vì vậy tôi sẽ không cố gắng đưa chúng vào đây.

Trung Quốc đã quá muộn trong việc này, vì vậy theo tôi, nước này cần phải tuân theo quá trình giảm nợ tốt đẹp này ngay bây giờ vì bảng cân đối kế toán đầy gánh nặng nợ nần và các khoản thanh toán dịch vụ nợ nặng nề đang đóng băng nền kinh tế, đặc biệt là ở cấp tỉnh và đặc biệt nhất là ở một số bang. tỉnh nghèo nhất. Một ngày nào đó Hoa Kỳ, Châu Âu và Nhật Bản có thể sẽ phải thực hiện việc giảm nợ của riêng mình, điều mà tôi mong đợi sẽ tuân theo quy trình này. Bởi vì sự ổn định của trật tự (còn được gọi là “Thiên mệnh”) ở tất cả các quốc gia được thúc đẩy bởi các lực lượng tương quan lẫn nhau của 1) động lực tín dụng/nợ/kinh tế, 2) động lực chính trị nội bộ, 3) động lực địa chính trị bên ngoài, 4 ) các tác động của tự nhiên (tức là hạn hán, lũ lụt và đại dịch), và 5) khả năng sáng tạo của con người (đặc biệt là các công nghệ mới), và bởi vì cách xử lý quá trình giảm đòn bẩy này có ảnh hưởng lớn đến trật tự hoặc sự hỗn loạn chung của hệ thống, nên nó đáng để ghi nhớ cách thức hoạt động của động lực giảm đòn bẩy này, đó là lý do tại sao bây giờ tôi sẽ chuyển cho bạn Nguyên tắc điều hướng các cuộc khủng hoảng nợ lớn . Tôi hy vọng nó giúp ích được gì đó.

Tác giả: Ray Dalio (17/082023)